（来源：ETF万亿指数）
大家好啊，新的一周，心惊动魄，医药全天最靓的崽；科技里面开始分化，半导体继续强劲。
看下周一（6月29日）的涨幅榜，被医药和半导体刷屏了！
其实有点悟了，玻璃，除了造芯片，还能装药．．．
那下面我们聊聊医药板块，现在处于什么样的状态？为什么医药突然这么香？
一根弹簧的极限压缩
复盘下行情，从2025年9月高点至今，创新药指数跌幅超过26%，中证医药指数一度探至2014年以来新低。弹簧压到极限，剩下的就是什么时候弹起来。
几个关键数据，直观感受一下这轮调整有多极致哈~
以上就构成了尖锐的矛盾，A股医药的基本面在改善，股价却在探底。
而纵观全球，近期股标普生物科技指数（XBI）持续走强，强生、礼来等股价等创下历史新高，中美医药股之间出现了显著的剪刀差。
为啥医药突然爆发？几点原因：
首先，医保“双目录”落地。 国家医保局公示2026年目录初审结果，557个药品通过基本医保目录初审，54个药品通过商保创新药目录初审，标志着“医保+商保”双目录谈判进入实质性阶段。
更关键的是，新引入的预申报及8年价格保护机制同步落地，直接稳定了创新药企业的价格预期。以康方生物AK112为例，其在2025年通过医保谈判后当年销售额突破40亿元，放量速度远超预期，市场对这种“医保催化”效应有充分参照。
其次，BD出海持续超预期。2026年Q1，中国创新药对外BD交易总额突破600亿美元，接近2025年全年总额的一半，单季度交易金额已超过2024年590亿美元全年总额。
6月22日至24日短短三天，和誉医药、海思科、德琪医药等密集达成海外授权合作，潜在交易总金额累计接近90亿美元。
医药魔方预测2026年全年中国创新药BD交易总额有望突破1500亿美元。
其三，产业资本密集回购。数据统计，5-6月，超百家医药上市公司在5-6月集中推出回购或增持计划。中国生物制药宣布12个月内以不超过20亿港元回购股份，百利天恒拟以1-2亿元回购，恒瑞医药截至5月末已耗资7.7亿元回购。
6月初以来，港股生物医药公司也加速回购，药明康德、药明生物、爱康医疗等均完成回购，回购金额分别为19.9亿港元、9.2亿港元、1.8亿港元。
此外，康方生物和映恩生物核心管理层分别于二级市场增持不超过5000万港元和500万美元。三生制药、中国生物制药和石药集团的流动资产/市值比值已分别达到62.01%、45.10%和30.68%。
其四，中报窗口期临近，创新药业绩催化受到市场关注。国金证券指出，随着国内创新药企临床管线全球竞争力持续提升、医保政策及商保对创新药加速倾斜，多家创新药企有望持续步入业绩收获期。
在全球创新药资产景气度加强的背景下，当前的中国创新药板块面临基本面向上、估值向下的背离，具备极高弹性的底部投资价值。
紧抓创新药反攻机遇，关注两大投资利器：
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注：以上数据仅供参考，不构成任何投资建议。
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责任编辑：常福强
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