趣策略官网金瑞基金创始人Jonathan Krane：中国资产被低估，中美产业可以互补

专题：超越赛场——中美商业、人工智能与全球协作私享会

　　美国当地时间7月20日，新浪财经联合美国中国总商会举办的“超越赛场——中美商业、人工智能与全球协作”私享会在纽约举行。

　　在圆桌讨论环节，面对主持人秦朔“美国投资者如何为中国创新资产定价”的提问，金瑞基金创始人Jonathan Krane表示，过去几年全球投资者对中国经历了许多起伏和反复，但现在，“中国资产被低估了。”这家总部位于纽约的资产管理公司专注中国市场，管理着美国主流的中国主题ETF。

　　Jonathan Krane表示，旗下的中国互联网基金KWEB——覆盖阿里巴巴、腾讯等大型企业， “这些公司正在转型为中国的AI故事，但它们在AI上的大量投入并没有被市场认可。我们认为这正是难得的机会，这些公司被严重低估。”他同时表示，半导体与芯片板块强劲反弹，以科创板为代表的中国创新资本市场今年上涨约25%，“中国现在实际上存在两个市场”。

　　他用一组类比解释为什么看好这轮重估：2022年11月OpenAI发布ChatGPT，整个美国意识到巨大机遇，英伟达腾飞、“七巨头”成形；2025年1月DeepSeek的发布，就是“中国的ChatGPT时刻”，中国科技股由此开启了一轮上涨。至于全球投资者何时真正回流，他给出的前提是：“中国的市场情绪需要改善，而且中国要先买中国（China needs to buy China）。随着这一进程推进，全世界才会加大投资。”

　　Jonathan Krane同时表示，美国和世界正在重新发现中国是多项关键技术的全球领导者，如电动汽车、电池、储能和大量清洁技术更是美国此前未加重视、本土也未充分发展的产业。“而我们现在开始关注，是因为这些技术将为美国的数据中心供电。”他判断，中国的领先技术正迎来进入美国的切入点，“当然，他们必须遵守这里的法规和体系，但这是一个巨大的机遇。”

　　在“未来12个月最关注什么”的收尾提问中，他的答案是人形机器人，“中美两国都在这一领域投入巨大。中国无疑处于领先地位，尤其是硬件，必须找到更多合作的方式。”他给出的具体路径是：中国拥有技术，可以通过在美国设立制造基地、转移技术、组建合资企业来换取市场准入。“我认为这是可能实现的。这是我所看到的中美在人形机器人领域合作的路径。”

　　从ETF资金流向到产业互补，Jonathan Krane表示，定价的错位终会修正，而技术的流动正在发生新的变化。上一个十年是美国技术进入中国，下一个十年，也许中国技术可以在海外落地生根。

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